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脫硝行業市場規模或超1500億元

发布时间:2019-11-08 21:46:23 编辑:笔名

脱硝行业市场规模或超1500亿元

截至2011年末,我国发电装机总量达到10.5亿kw,其中火电装机7.07亿kw据环保部的统计数据,截至2011年底,脱硝装机容量为1.29亿千瓦我们保守估计按2015年前,新装机组5000万千瓦都上脱硝设备,存量机组80%改造,则年间脱硝改造装机量4.62千瓦,新建装机1.5亿千瓦,合计新增脱硝机组容量6.12亿千瓦,即年均超过2亿千瓦,市场规模可能高达1200亿元同时,水泥、钢铁等行业的氮氧化物的排放指标将会逐步纳入监管范围,并在"十二五"期间陆续展开,此部分新增市场容量可能达到600亿元以上综合以上两部分市场,脱硝行业在"十二五"期间市场总量保守估计将超过1500亿元

脱硝需求将渐次涌现

我们预计年间新增脱硝机组市场年均为0.5亿kw,假定老机组改造1.1亿、1.6亿、1.92亿千瓦,以新建机组元/kw左右,改造机组120元-150元/kw计算,SCR工程市场容量可能达到689.4亿元

催化剂市场SCR设备投资中,催化剂占到初次投资的30%-40%;在运行期每年后需更换可见催化剂在SCR技术中占到核心地位火电SCR脱硝的催化剂化学寿命在小时,按机组每年利用小时数在h计算,其寿命为4年左右;在设计寿命后期,随着脱硝效率的下降,需要进行催化剂的部分或整体更换催化剂通常采用"2+1"的安装方式,即先安装2层催化剂,大约3年后,再加装第3层;3层一起使用大概年后,开始更换第一层,以后每年更换一层

将火电厂脱硝催化剂市场拆分为三部分:新建、改建机组的初装需求;已投运机组的补装需求;催化剂更换需求初装需求:预计年期间,新建、改建火电装机为6.12亿千瓦,催化剂初装量按0.84m3/mw计算,催化剂价格按3.5万元/m3计算,新建脱硝机组需要配套的催化剂容量为51.4万m3,市场容量为180亿元已投运机组的更换需求:截至2011年,已投运的脱硝机组达到1.29亿千瓦,按每年催化剂更换1//4比例计算,此部分机组年均市场容量为9.4亿元2014年后的更换需求:2014年以后,以前初装的脱硝机组开始更换催化剂,按年均1/4的更换率,则年催化剂更换率达到17万m3,市场容量达到60.9亿元

预计前端低氮燃烧市场最先启动,容量超过200亿国家环保部编制的《燃煤电厂污染防治最佳可行技术导则中》关于NOx排放控制技术选择中规定:低氮燃烧技术应作为燃煤电厂氮氧化物控制的首选技术,当采用低氮燃烧技术后,氮氧化物排放浓度不达标或不满足总量控制要求时,应建设烟气脱硝设施可见低氮燃烧技术将成为火电厂脱硝的必然选择

根据之前的测算,年脱硝改造和新建机组合计分别达到1.6亿千瓦、2.1亿千瓦、2.42亿千瓦,以低氮燃烧元/千瓦的造价估算,前端脱硝市场容量为214.2亿元其中存量改造市场容量达到161.7亿元新建机组都会同时配备低氮燃烧器,因而此部分市场基本被国内知名锅炉企业所垄断,如东方锅炉、上海锅炉、哈尔滨锅炉等,预计新增市场容量为52.5亿元

另外,非火电市场逐步展开,水泥行业最先启动,预计水泥、钢铁等非电力行业脱硝改造市场空间总计将达600亿元

脱硝市场环境优于脱硫

与脱硫行业发展相似,我国火电烟气脱硝行业起于国家大气污染物的强制减排,但起步时间晚于脱硫进程如果评价脱硫行业是"摸着石头过河",虽然是横渡成功,但也几经误入歧途,伤痕累累我们认为,脱硝行业则具有技术路线清晰、行业领先者经验丰富、火电厂更注重工程质量等优势,市场环境远优于脱硫行业

年间,脱硝装机容量超过6亿千瓦脱硝时间表截止日提前至2014年7月1日,我们保守估计按2015年前,新装机组5000万千瓦都上脱硝设备,存量机组80%改造,则年间,脱硝改造装机量4.62千瓦,新建装机1.5亿千瓦,合计新增脱硝机组容量6.12亿千瓦,即年均超过2亿千瓦,行业迎来爆发式增长

年间,脱硝装机复合增速达到78%我们预计2012年随着火电企业经营情况好转和脱硝时限的逼近,脱硝新增装机增速将大幅回升,我们以年分别完成1.6亿、2.1亿、2.42亿千瓦估算,则脱硝装机容量增速达到85%、84%、66%

行业领先集团形成,竞争格局优于脱硫脱硝与脱硫一样,走的同样是引进--消化--吸收的技术路线但同脱硫发展初期的边上项目边吸收消化技术不同,国内企业目前对脱硝技术已经有了相应的技术储备和工程经验这些公司已经逐步成长为行业内的领先者

行业领先集团形成,优化竞争格局截至2011年底,国内在已投运的1.29亿kw脱硝机组,行业前10名企业完成9728万千瓦,占比75.4%其中2011年投运脱硝机组约4732万千瓦,其中行业前10名达到3661万千瓦,占到77%;2011年新签订单行业前十名达到5134万千瓦

从脱硝工程累计投运量、2011年投运量、2011年新订单量占比来看,三大锅炉、电力集团所属企业和专业环保公司将分享脱硝工程市场其中三大锅炉集中于新建机组的脱硝装置建设;电力集团所属企业和专业环保企业集中于脱硝改造市场2011年新签订单中电力集团所属企业市场占有率有所下滑,是因为2011年电力集团普遍亏损,对脱硝改造规划有所放慢,预计2012年内电力集团将对脱硝改造加快规划,订单将随之增长

低氮燃烧领域龙头企业占优

面对即将爆发式发展的催化剂市场,国内企业加快了对催化剂的研发、投产速度东方凯特瑞、远达环保、江苏龙源等公司先后引入国外技术并展开研发、实验,SCR脱硝催化剂市场竞争激烈,毛利率水平较低据不完全统计,2011年国内脱硝催化剂产能为7.3万m3,由于脱硝行业尚未启动,产能过剩需求不足也导致产能不能完全利用,且产品价格下滑,催化剂毛利率较低

由于催化剂品质涉及电厂安全运行,从目前调研情况看,电厂普遍看重催化剂品质,部分电厂甚至主动要求催化剂原料采用进口目前市场领先者为东锅凯特瑞、国电龙源和远达环保,产品质量和市场信誉度较高

看好具有脱硝工程经验和电力集团背景的企业如龙源工程、远达环保等电力集团附属企业,又兼具脱硝工程经验;东方凯瑞特为火电设备生产企业,兼具脱硝工程经验,上述企业在催化剂市场的竞争中最被看好原料端国产化加速,有望行业提高利润空间

随着国内对火电厂大气污染排放标准正式出台,脱硝市场将呈现大幅增长,脱硝催化剂及其材料纳米级钛白粉的需求将快速上升未来催化剂原料若实现国产化,将会大大降低催化剂制造的成本,提高催化剂的利润空间

低氮燃烧作为脱硝的必选技术,市场有望率先启动对于电厂而言,采用低氮燃烧技术成本相对降低,同时又能改进老机组的燃烧效率,因而电厂积极性最高由于低氮燃烧改造属于定制产品,每台设备需要根据锅炉的构造、煤种类型、燃烧系统等条件进行产品设计,产品的许多参数设定来自工程经验的积累同时,由于电站锅炉对设备的可靠性要求很高,而低氮燃烧改造将会直接影响锅炉的燃烧状况,因而公司的品牌、技术实力和售后服务等因素都直接决定着公司的产品销售

存量改造市场的主要参与者为龙源技术、燃控科技等致力于煤粉清洁燃烧的专业公司;西安热工院、哈工大燃烧工程所、苏源环保等源自高校热工研究所的企业;以三大锅炉厂为代表的国内锅炉企业;美国FW公司、美国ABT公司、英国MBEL公司等国外企业

由于低NOx燃烧改造因不同机组的具体情况而定,工程具有定制化的特点,机组规模通常偏小,因而国内主要锅炉厂的参与热情不高而同时高校热工所之类的企业受制于人员、资金和工程经验的束缚,在低氮改造市场大规模爆发时,并不能快速扩展业务因而相关专业公司在存量市场上占有主导地位

综合以上分析,我们认为"十二五"期间脱硝行业市场空间巨大,有望超过1500亿元,且行业即将进入快速增长阶段同时,经历脱硫行业"野蛮生长"的后遗症后,电厂更注重于工程质量,行业龙头公司已经形成,大型电力设备制造商的加入有利于行业竞争环境的改善,维持行业合理的毛利水平因此,我们给予脱硝行业"增持"评级,推荐市场拓展能力强,市场占有率高的龙头公司前端脱硝推荐具有垄断龙头地位的龙源技术;后端脱硝推荐技术实力领先、脱硫脱硝市场占有率高或拥有电力集团背景的公司,如九龙电力、龙净环保等

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